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在岸人民幣跌破6.91關(guān)口 創(chuàng)2017年4月10日以來(lái)新低
2018-08-16 14:41:27
8月15日,美元指數(shù)(96.7578, 0.0863, 0.09%)創(chuàng)逾一年新高在岸人民幣(6.9004, 0.0162, 0.24%)兌美元盤(pán)中跌破6.91關(guān)口,創(chuàng)2017年4月10日以來(lái)新低。
美元指數(shù)創(chuàng)逾一年新高
4月中旬以來(lái),美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng),近期土耳其動(dòng)蕩帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒升溫,進(jìn)一步推升美元指數(shù),8月10日美元指數(shù)升破96關(guān)口,創(chuàng)13個(gè)月以來(lái)新高。預(yù)計(jì)進(jìn)入第三輪上漲周期,強(qiáng)美元對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊將持續(xù)。
此輪美元強(qiáng)勢(shì)上漲原因主要有四點(diǎn)。一是美元相對(duì)其他主要貨幣的利差擴(kuò)大。4月以來(lái),十年期美債收益率從2.7%一度突破3%關(guān)鍵水平,為2013年以來(lái)首次,雖受近期避險(xiǎn)情緒升溫影響,美債收益率有所下降,但美債與其他國(guó)家債券收益率間的利差仍持續(xù)擴(kuò)大,而套息交易下美元資產(chǎn)受到追捧。
二是美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行之間的貨幣政策差異。今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已加息兩次,美聯(lián)儲(chǔ)8月1日在發(fā)表議息會(huì)議聲明時(shí)表現(xiàn)也更偏鷹派,其對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)速率、就業(yè)增長(zhǎng)、家庭支出和商業(yè)固定投資的形容詞統(tǒng)一表述為“強(qiáng)勁”,同時(shí)肯定失業(yè)率保持低位,相比之下,其他十國(guó)集團(tuán)(G10)央行加息的手腳都被束縛住了。以在美元指數(shù)中權(quán)重約占三分之二的歐元(1.1333, -0.0013, -0.11%)為例,歐元兌美元已從2月1日的1.25高位降至8月13日的1.14,為去年七月中旬以來(lái)低點(diǎn)。
三是全球市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦擔(dān)憂的日益加劇,使美元受到避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的青睞,引發(fā)資金回流美元。
四是貿(mào)易逆差的扭轉(zhuǎn)預(yù)期導(dǎo)致本輪美元走強(qiáng)。美國(guó)自金融危機(jī)以來(lái)的持續(xù)貿(mào)易逆差成為致使美元疲軟的原因之一,而近期美國(guó)政府收窄貿(mào)易逆差的措施成效初顯,拉動(dòng)美元走強(qiáng)。
在土耳其里拉持續(xù)走軟之后,多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體央行開(kāi)始或明或暗地出手干預(yù)。截至北京時(shí)間14日18時(shí)30分,土耳其里拉、南非蘭特兌美元匯率分別反彈5%、2%;其它主要新興市場(chǎng)貨幣也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
央行紛紛“出招” 新興市場(chǎng)貨幣暫時(shí)企穩(wěn)
近期土耳其里拉成為全球市場(chǎng)的焦點(diǎn)。上周五,美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布把進(jìn)口的土耳其鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅提高一倍,導(dǎo)致里拉匯率大跌。部分今年表現(xiàn)本就疲軟的新興市場(chǎng)貨幣更是受到直接沖擊,除土耳其里拉外,南非蘭特、印尼盾、印度盧比等對(duì)美元匯率集體大幅走軟。
為了應(yīng)對(duì)局勢(shì),這些央行或監(jiān)管機(jī)構(gòu)隨后紛紛或明或暗地進(jìn)行出手干預(yù)。為安撫市場(chǎng),土耳其財(cái)長(zhǎng)阿爾巴伊拉克12日宣布,將推出“行動(dòng)計(jì)劃”來(lái)應(yīng)付這場(chǎng)危機(jī),重心將是協(xié)助受到里拉貶值影響最嚴(yán)重的銀行和中小型企業(yè)。
土耳其中央銀行為制止其貨幣里拉持續(xù)貶值,13日宣布允許商業(yè)銀行持有更多資金和黃金,希望改善銀行體系流動(dòng)性,恢復(fù)投資者對(duì)土耳其經(jīng)濟(jì)的信心。土耳其央行在聲明中強(qiáng)調(diào),將采取“一切必要措施”來(lái)確保金融穩(wěn)定性,同時(shí)承諾為銀行提供它們所需的“一切流動(dòng)性”。
南非央行副行長(zhǎng)13日表示,若出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)p及市場(chǎng)有序運(yùn)行的情況,該央行將干預(yù)匯市。
阿根廷央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日意外將關(guān)鍵利率上調(diào)500個(gè)基點(diǎn),提高至45%,并承諾將這個(gè)利率水平維持到10月。由于土耳其金融危機(jī)引發(fā)新興市場(chǎng)波動(dòng),加上對(duì)阿根廷經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂,阿根廷貨幣匯率當(dāng)日跌至歷史新低。
受土耳其里拉貶值影響,印度盧比兌美元14日首次跌破70關(guān)口,創(chuàng)下歷史新低。路透社援引兩名交易商的話稱,印度央行可能在70.00-70.10盧比附近出售了美元以遏制盧比跌勢(shì)。一家外資銀行資深交易商稱,印度央行此舉是為了遏制早盤(pán)的匯率波動(dòng),但干預(yù)幅度不大。
人民幣雙向波動(dòng)將延續(xù)
消息面上,中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日公布的7月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)1-7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.6%,增速較1-6月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn);1-7月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.5%,創(chuàng)逾19年新低,低于預(yù)期6%和前值6%;1-7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增9.3%,低于預(yù)期9.4%和前值9.4%;7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增8.8%,低于預(yù)期9.1%和前值9%。
市場(chǎng)人士指出,7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖略遜于預(yù)期,但數(shù)據(jù)暫未對(duì)人民幣匯率造成明顯影響。目前市場(chǎng)對(duì)全球外匯市場(chǎng)波動(dòng),尤其是土耳其里拉和美元的關(guān)注度依然較高,預(yù)計(jì)后續(xù)人民幣兌美元匯率仍將隨美元雙向波動(dòng),同時(shí)在政策維穩(wěn)匯率預(yù)期的支撐下,人民幣繼續(xù)貶值壓力可控。
興業(yè)研究指出,土耳其里拉危機(jī)逐漸發(fā)酵為新興市場(chǎng)匯率危機(jī),美元指數(shù)破位上行站上96關(guān)口,包括人民幣在內(nèi)的亞洲貨幣目前表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定,后市需要關(guān)注全球貿(mào)易形勢(shì)變化及中國(guó)貨幣政策走向。
興業(yè)研究認(rèn)為,外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金回歸一定程度上修復(fù)了人民幣相對(duì)美元的升貶彈性,但在美元指數(shù)打開(kāi)更大上行空間的背景下,若不加碼其他逆周期調(diào)控政策,美元兌人民幣恐將階段性追隨美元指數(shù)走高。
據(jù)美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)公布的最新數(shù)據(jù),截至8月7日,美元非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)數(shù)較上周增加1646張合約至30102張合約;歐元非商業(yè)凈多頭則減少12260張合約至10565張合約。
市場(chǎng)人士點(diǎn)評(píng)稱,自4月中旬美元反彈以來(lái),美元持倉(cāng)數(shù)由凈空頭轉(zhuǎn)為凈多頭,且凈多頭頭寸持續(xù)上漲,而同期歐元凈多頭頭寸則持續(xù)下滑,這反映了市場(chǎng)對(duì)美元后市看法愈發(fā)樂(lè)觀,預(yù)計(jì)短期內(nèi)美元指數(shù)將保持易漲難跌走勢(shì)。